주식투자하기에 좋은 시절은 갔다고 말하는 Seth Klarman과 Fed 워런 버핏의 뒤를 잇는 투자자로 불리는 세스 클라만은 공개시장에서 알파를 찾기가 점점 어려워지고 있으며, 그 대안으로 프라이빗 마켓과 글로벌 시장에 더 집중하고 있다고 말했습니다. 그는 일반 투자자라면 거래 비용이 낮고 시장 수익률을 따라가는 인덱스 펀드 투자가 장기적으로 유리하지만, 투자 시기와 매매 타이밍이 중요하며, 인간의 심리적 약점으로 인해 인덱스 펀드 투자도 실패할 가능성이 있다고 지적했습니다. 또한 미 연준 수석 이코노미스트인 마이클 스몰얀
주식을 처음 시작한 개인투자자에게 하고 싶은 말 3가지 초보 투자자를 위한 가치투자 전략과 확률적 사고방식, 긍정적인 자세의 중요성을 강조합니다. 단기적으로 틀릴 확률이 높은 시장에서 가치를 찾아 장기적으로 틀릴 확률이 낮아질 때까지 기다리는 것이 가치투자의 핵심이며, 자의적인 해석보다는 객관적인 판단과 확률론적 접근이 필요합니다. 또한, 긍정은 낙관이 아닌 있는 그대로 받아들이는 자세이며, 최고 하락률을 피하는 것이 최고 상승률을 놓치는 것보다 장기 복리 수익률에 더 유리합니다.
지난 10년간 미국 증시만 오른 이유 경제성장률이 높다고 해서 주식시장 수익률도 높은 것은 아닙니다. 미국 주식시장의 높은 수익률은 GDP 성장률이 아닌 기업들의 이익률 개선과 주주환원정책 덕분입니다. 한국 주식시장은 주주환원정책이 부족하여 장기투자 매력이 떨어지고 있으며, 미국 주식시장 역시 과거 수익률을 유지하기 어려울 가능성이 높습니다.
종목 선택에 있어 스타일보다 더 중요한 3가지 이슈: 1) 좋은 기업의, 2) 좋은 주식을, 3) 좋은 가격에 산다 좋은 기업, 좋은 주식, 좋은 가격에 투자하는 것이 중요하며, 좋은 기업은 지속 가능한 성장을 하는 기업, 좋은 주식은 소액주주의 가치를 존중하는 경영진이 있는 기업, 좋은 가격은 너무 까다롭게 따지기 보다는 시장 상황을 유연하게 고려하는 것이 중요합니다.
투자분석능력을 향상시켜 주는, 작지만 중요한 습관 3가지 타인이 만든 자료를 그대로 받아들이지 말고, 자료의 근거를 직접 확인하고 분석하여 실수를 잡아내고 벤치마킹하는 습관을 들여야 합니다.
투자 승률을 올릴 수 있는 방법: 1)다수의 의견에 매몰되지 말고, 2)결과에 엄격해져라 투자는 미래의 불확실성과 싸우는 것이기에 확률로 접근해야 하며, 분산투자는 충분한 시행횟수를 확보하기 위한 방법입니다. 투자 승률을 높이기 위해서는 다수의 의견에 휩쓸리지 말고, 성공과 실패 모두 객관적으로 분석하여 실패 원인을 파악하고 개선해야 합니다.
개인투자자가 Private Equity보다 유리한 부분: 현금을 최대한 빨리, 다 사용하지 않아도 된다 프라이빗 에쿼티는 뛰어난 인재와 네트워크, 전문가 도움을 바탕으로 투자하지만, 펀드 출자금을 빠르게 소진하려는 조급함으로 인해 무리한 딜을 할 가능성이 높습니다. 반면 개인투자자는 성과보수를 받기 위해 조급해 할 필요 없이, 상황에 따라 현금 비중을 유연하게 조절하며 투자할 수 있습니다.
투자를 확률론적 사고방식으로 접근해야 하는 이유: 투자결과의 정확한 원인을 평생 알 수 없다 투자 결과는 운에 의해 좌우되는 경우가 많으며, 우리는 그 원인을 정확히 알 수 없다는 것을 인지해야 합니다. 따라서 투자는 확률론적 사고방식으로 접근하여 유리한 곳에서는 장기간 투자하고, 불리한 곳에서는 빨리 손절하는 것이 중요합니다.
